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美国三大证券交易所及上市条件

时间:2013/9/13 16:13:00
想要对美国股市有所了解,不可不先认识美国的证券交易所。美国地大物博,证券交易所也有好多个,这和台湾只有一个证券交易所有很大的不同,不过别慌,纯做股票买卖,只要对这些交易所有概略的认识也就足够了。
  
  1.纽约证券交易所,NewYorkStockExchange,简称NYSE
  
  纽约证券交易所(NYSE)成立于1792年5月17日,是全球最有影响力的证券交易所.2006年6月,它和泛欧证券交易所合并,组成纽约泛欧证券交易所。截至2010年6月,在纽约泛欧证券交易所上市的中国概念股共有58家。
  
  纽约证券交易所是实体交易所,交易都是面对面进行。无论何时您听到“上市交易所”,指的都是纽约证券交易所。订单操作是由提交交易的交易所成员和场内经纪人在特定位置(也被称为交易现场)来完成的。采用简单的拍卖法,以目前买方愿意购买的最高价格,结合目前卖方愿意出售的最低价格(被称为出价和问价)进行。股票要么是通过上次的售价,要么是出价和询价的价格来进行报价。
  
  例如,股票上次的售价是24.50,而目前最高的出价是24.45,最低的询价是24.55,则报价可以是"24.50"或"24.45"或"24.55"。
  
  被称为专家的人通过撮合买卖双方来控制股票的所有订单。所有这些都可以手动完成,不过电脑也被广泛使用以使交易过程自动化。
  

  纽约证交所因为历史较为悠久,因此市场较成熟,上市条件也较为严格,像那些还没赚钱就想上市筹资的公司是无法进入纽约证交所的,而历史悠久的财星五百大企业大多都在纽约证交所挂牌,像:卖洗发精的娇生﹝Johnson&Johnson﹞,卖壮阳药威而钢的辉瑞制药﹝Pfizer﹞,做快递服务的UPS和FDX联邦快递等大公司都是在纽约证交所交易的,而美国最大的上网服务公司,美国上线﹝AmericaOnline﹞也由纳斯达克转换跑道至纽约证交所交易。
  
  纽交所的上市条件:
  
  该交易所对公司上市的要求很严格,在公司的盈利和资产上都有很高的要求。对非美国公司,条件更加严格,具体要求是:
  
  社会公众持有的股票数目不少于250万股;
  
  持有100股以上的股东人数不少于5000名;
  
  公司的股票市值不少于1亿美元;
  
  公司必须在最近3个财政年度里连续盈利,且在最后一年不少于250万美元、前两年每年不少于200万美元,或在最后一年不少于450万美元,3年累计不少于650万美元。
  
  公司的有形资产净值不少于1亿美元;
  
  对公司的管理和操作方面的多基要求:
  
  其他有关因素,如公司所属行业的相对稳定性、公司在该行业中的地位、公司产品的市场情况、公司的前景、公众对公司股票的兴趣等。
  
  作为一个高度市场化并衽注册制的市场,纽约证券交易所对外国企业尤其是来自中国等新兴市场国家的企业采用相对灵活的上市审核标准。主要表现是对第4条盈利的要求,往往可以适当放宽。放宽的依据主要是公司的行业地位、业务前景和管理层的运营能力,当然承销商等中介机构的实力、投资者的认同程序也是一个重要的考量。
  
  2.全美证券交易所
  
  全美证券交易所(AMEX)是美国第二大的证券交易所,也有上百年的历史。美国证交所的交易场所和交易方式大致都和纽约证交所相同,只不过在这里上市的公司多为中、小型企业,因此股票价格较低、交易量较小,流动性也较低。
  它的上市条件比纽约交易所要低一些,许多传统行业及国外公司在该交易所上市,但是在该交易所上市的近30家中国概念股行业分布十分广泛。
  
  
  美国证交所在1998年被纳斯达克证券市场并购,不过目前这两个证券市场仍然独立营业。
  
  
  全美证券交易所的上市条件主要是:
  
  最少要有50万股股票在市场上为公众所持有;
  
  市值不低于300万美元;
  
  最少要有800名股东(每名股东需拥有100股以上);
  
  上一个会计年度税前利润不低于75万美元。
  
  3.纳斯达克证券市场,NasdaqStockMarket
  
  纳斯达克证券市场不同于纽约证交所与美国证交所,它是一个店头市场﹝Over-the-Counter﹞。之所以叫做店头市场,是因此它的交易方式不同于传统的证交所,如前所述,证交所的交易方式是由经纪人在交易场内为客户买卖股票,但是店头市场的交易方式,是经由庞大的计算机系统来进行,投资人想要买卖店头市场的股票,需要透过坐在柜台后面的专业经纪人利用计算机来进行,故被称为店头市场。
  
  纳斯达克非常的年轻,于1971年诞生,在这里挂牌的公司多半是科技股,像:半导体巨人英特尔﹝Intel﹞、软件巨擘微软﹝Microsoft﹞、知名网站雅虎﹝Yahoo!﹞和苹果计算机﹝AppleComputer﹞等等。科技股为当今的热门股,因此纳斯达克证券市场成交活络,目前在美国证券市场上,每天超过一半的成交量是在这里完成交易的。
  
  纳斯达克(NASDAQ)属于电子证券交易市场它采用券商代理交易制,纳斯达克系统的经纪业务由造市商来执行。与NYSE的专家不同,造市商只控制他们自己的出价和问价,而不是控制某个股票的整个交易过程。某个股票可以有许多的造市商,都在同一时间交易。分为全国板和小板。面向的企业多是具有高成长潜力的大中型公司,而不只是科技股。现总数将近3000家,其中132家为中国概念股。
  
  纳期达克的上市条件是:
  
  净资产不低于400万美元;
  
  股票市值不低于100万美元;
  
  股东人数不少于300名;
  
  上一个会计年度税前利润不低于75万美;
  
  每年的年度财务报表必需提交给证管会与公司股东们参考;
  
  最少须有三位做市商的参与,每位登记在案的做市商须在正常的买价与卖价之下有能力买或卖100股以上的股票,并且必须在每笔成交事的90秒内将所有的成交价及交易量回报给美国证券商同业公会(NASD)。
  
  对于非美国公司,满足以下两个条件之一也可以上市。
  
  选择权之一:有形净资产不少于400万美元;最近一年(或最近三年中的两年)税前盈利不少于70万美元,税后利润不少于40万美元;市值不少于300万美元;公众股东持股量在100万股以上,或者在50万股以上且平均日交易量在2000股以上,但美国股东不少于400人,股价不低于5美元。
  
  选择权之二:有形净资产不少于1200万美元;公众股东持股价值不少于1500万美元,持股量不少于100万股,美国股东不少于400人;税前利润方面无统一要求;公司有不少于三年的营业记录,且股价不低于3美元。
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