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股市暴跌激发暂停加息憧憬 华尔街:损失2万亿还不够

时间:2018/10/26 13:56:00


在全球投资者血流成河之际,市场中在热烈讨论着一个神奇的数字:所谓的鲍威尔看跌期权的执行价格,换句话说就是,股市还要失血多少才能促使美联储放慢加息速度。

目前而言,华尔街的主流观点是,虽然美国股市本月市值损失2万亿美元,但金融状况还没有收紧到需要货币政策向鸽派转变的程度。不过,欧洲美元市场的交易员已经调低了对美联储明年加息的预期。

法国巴黎银行估计,标普500指数下跌6%到2500点是刺激货币政策作出反应的水平。Evercore ISI的观点是至少需要跌破2650点。标普500指数本周三的收盘水平为2656点。

与此同时,贝莱德(391.96, 13.30, 3.51%)和River Valley资产管理公司的基金经理表示,相对而言实体经济还没有受到股市暴跌的影响。

“股市出现的回调显然是美联储关注的事情,” 贝莱德驻伦敦的基本固定收益副首席投资官Scott Thiel在接受彭博电视采访时表示,但“要改变美联储货币政策,门槛非常高。”

汇丰控股(39.14, 0.57, 1.48%)驻香港的新兴市场利率研究全球主管Andre de Silva周四对彭博电视台表示,需要有比股市溃败更加严重的事件才能让美联储偏离加息轨道。

标普500指数周三暴跌了3.1%,10月份有可能成为该指数从2009年2月份以来表现最差的一个月份。根据彭博统计的数据,自从9月末以来,全球股市市值蒸发高达6.7万亿美元,相比之下,今年2月份股市回调时市值损失规模为7.8万亿美元。


股市下跌尚未对公司债造成太大的影响,而公司债券正是央行官员密切监测的一个金融状况指标。垃圾债券相对于投资级公司债的收益率差今年收窄了大约14个基点。

美国货币政策官员对2018年市场不时出现的波动不以为然,理由是由于美国经济健康和并且劳动力市场吃紧。

River Valley资产管理公司的Anand Ramachandran指出,上个月美联储会议加息后,美联储主席杰罗姆·鲍威尔关于暂停加息的可能性曾经做出过暗示。

这位在香港的投资者表示,鲍威尔曾两次涉及到这个问题,第一次是指出市场估值位于历史区间的较高端,所以从这个角度来看,回调并不算异常;第二次是他又一次被问到这个问题,他表示美联储关注的是市场回调的性质和继发效应。

自美联储于2015年12月启动紧缩周期以来,标普500指数回报率约35%。

“10%至15%的跌幅通常是噪音与信号之间的差异,”以Bricklin Dwyer为首的法国巴黎银行分析师在报告中写道。

 

 

 

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